پیشتازی طلا از بورس و دلار
ارزش طلا در یک سال اخیر سه برابر شده است
به گزارش قیمت ۳۶۰، در شرایطی که ریسکهای ژئوپلیتیک تشدید شده و انتظارات تورمی در سطح بالایی قرار دارد، طلای ۱۸ عیار در مقایسه با سایر بازارها توانسته است جایگاه خود را به عنوان پیشتاز داراییها تثبیت کند. ارزش این فلز گرانبها در یک سال گذشته تقریبا سه برابر شده و در بازههای ماهانه، ۱۱ماهه و ۱۲ماهه بیشترین بازدهی را میان بازارهای دارایی به ثبت رسانده است.
تنها در یک ماه اخیر، طلای ۱۸ عیار با رشد ۳۱درصدی در صدر بازدهی بازارها ایستاده و توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کرده است. در نقطه مقابل، شاخصکل بورس پس از رسیدن به سطح ۴میلیون و ۴۹۱ هزار واحدی در ۲۹ دیماه، معاملات بهمن را با افت ۱۵ درصدی پشت سر گذاشت؛ ریزشی که بیشترین کاهش ماهانه این نماگر در ۶۱ ماه اخیر محسوب میشود. این تحولات نشان میدهد که در شرایط بیثباتی و تورم بالا، سرمایهگذاران بیش از هر دارایی دیگری به سمت پناهگاه امن روی میآورند.
در بهمنماه، گرم طلای ۱۸ عیار با ثبت بازدهی ۳۰.۸درصدی در صدر بازارها ایستاد. پس از آن، سکه طلای طرح جدید با ۲۸ درصد، نیمسکه با ۲۵.۴ درصد و ربعسکه با ۱۹.۴ درصد بیشترین بازدهی را به خود اختصاص دادند. دلار آزاد نیز رشد ۱۷.۷درصدی را تجربه کرد. در مقابل، صندوقهای درآمد ثابت با ۳.۳ درصد و نرخ سود بانکی با حدود ۲ درصد بازدهی، عملکردی محدود داشتند. شاخص بورس تنها بازاری بود که در این ماه بازدهی منفی ۱۵.۵ درصدی را ثبت کرد و بهعنوان بازنده اصلی بهمن شناخته شد.
این واگرایی معنادار میان بازار داراییهای مبتنی بر طلا و ارز از یکسو و بازار سهام از سوی دیگر، بازتابی از ترجیح سرمایهگذاران به پناهگاههای امن در شرایط تشدید نااطمینانی است. همزمانی رشد قابلتوجه سکهها با افزایش دلار نشان میدهد انتظارات تورمی و نگرانی از سناریوهای سیاسی بدبینانه، تقاضا برای داراییهای قابل نقدشوندگی بالا و وابسته به نرخ ارز را تقویت کرده است. از سوی دیگر، بازار سهام که بیش از سایر بازارها به چشمانداز رشد اقتصادی و ثبات سیاستگذاری حساس است، در فضای مبهم سیاسی با فشار فروش مواجه شد.
نگاهی به بازدهی ۱۱ ماهه سال ۱۴۰۴ نشان میدهد که برتری بازار طلا و ارز صرفا محدود به بهمن نبوده است. در این بازه، گرم طلای ۱۸ عیار با ۱۴۵.۲ درصد بازدهی در صدر قرار دارد و پس از آن سکه طلای طرح جدید با ۱۰۷.۳ درصد و دلار آزاد با ۶۶.۵ درصد دیده میشوند. در مقابل، شاخص بورس تنها ۴۰.۵ درصد و صندوقهای درآمد ثابت ۳۴.۷ درصد رشد کردهاند.
بررسی بازدهی ۱۲ ماهه منتهی به بهمن ۱۴۰۴ نیز همین الگو را تایید میکند. در این بازه، گرم طلای ۱۸ عیار حدود ۱۹۴ درصد و سکه طلای طرح جدید ۱۶۲ درصد رشد کردهاند. دلار آزاد با ۷۸ درصد رشد در میانه جدول قرار دارد، درحالیکه صندوقهای درآمد ثابت و شاخص بورس بهترتیب حدود ۴۰ و ۳۹ درصد بازدهی داشتهاند.
بنابراین دادهها نشان میدهد که بهمنماه ۱۴۰۴ در امتداد روند صعودی داراییهای طلا محور و ارزی و همزمان با تضعیف بازار سهام سپری شده است. آنچه بهمن نشان داد این است که در سایه نااطمینانی ژئوپلیتیک، بازارها بار دیگر به سمت داراییهای امن متمایل میشوند و شکاف بازدهی میان بازارهای مختلف میتواند بهسرعت تعمیق شود.
