پیش‌بینی جدید گلدمن ساکس از قیمت طلا

قیمت ۳۶۰- گلدمن ساکس در تازه‌ترین گزارش خود چشم‌انداز صعودی طلا را همچنان حفظ کرده و پیش‌بینی کرده است قیمت هر اونس از این فلز گران‌بها تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۹۰۰ دلار برسد. با این حال، این بانک معتقد است افزایش تقاضا در بازار اختیار معامله می‌تواند قیمت طلا را حتی به سطوحی بالاتر از این پیش‌بینی برساند.

 گلدمن ساکس در تحلیل جدید خود به افزایش قابل‌توجه تقاضا برای اختیار خرید طلا (Call Option) اشاره کرده است. روندی که در کنار افزایش تقاضا برای پوشش ریسک‌های اقتصاد کلان جهانی، می‌تواند نوسانات بازار طلا را در ماه‌های آینده تشدید کند.

بر اساس این گزارش، با نزدیک شدن قیمت طلا به سطوح مهم اعمال قراردادهای اختیار معامله، معامله‌گرانی که اختیار خرید فروخته‌اند ممکن است برای پوشش ریسک خود ناچار به خرید طلا شوند. چنین سازوکاری می‌تواند به‌طور خودکار تقاضا را افزایش دهد و روند صعودی قیمت را سرعت ببخشد.

البته این ماجرا روی دیگری هم دارد. گلدمن ساکس هشدار داده است در صورتی که قیمت طلا عقب‌نشینی کند، معامله‌گران ممکن است از حجم موقعیت‌های پوشش ریسک خود بکاهند. اتفاقی که می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد و افت قیمت را نیز تشدید کند.

یکی از عواملی که در ماه‌های گذشته رشد طلا را محدود کرده بود، انتظار بازار برای افزایش بیشتر نرخ بهره آمریکا بود. با این حال، پس از توقف نرخ بهره در نشست ماه ژوئیه و انتشار آمار ضعیف‌تر از انتظار در بخش اشتغال و تورم آمریکا، این انتظارات تا حدی کاهش پیدا کرده است.

گلدمن ساکس معتقد است این تغییر فضا به بهبود موقعیت‌های سفته‌بازانه در بازار کامکس و افزایش تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله در بورس یا ETFهای طلا کمک کرده است. قیمت اونس طلا نیز از کف اواسط ژوئیه تاکنون حدود ۱۵ درصد رشد کرده و به محدوده نزدیک ۴۶۰۰ دلار رسیده است.

با وجود پیش‌بینی رسیدن قیمت هر اونس طلا به ۴۹۰۰ دلار تا پایان سال ۲۰۲۶، گلدمن ساکس تأکید کرده این برآورد هنوز اثر کامل افزایش تقاضای پوششی از طریق اختیار خرید را در نظر نگرفته است.

از نگاه این بانک، اگر ورود سرمایه‌گذاران غربی به صندوق‌های طلا ادامه پیدا کند و بانک‌های مرکزی نیز خریدهای قدرتمند خود را حفظ کنند، قیمت طلا می‌تواند به سطوح مهم قراردادهای اختیار معامله نزدیک شود. در چنین شرایطی، خریدهای اجباری معامله‌گران برای پوشش ریسک می‌تواند سوخت تازه‌ای به روند صعودی طلا اضافه کند.

در مقابل، بازگشت انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند ورق را برگرداند. در این شرایط، خروج معامله‌گران از موقعیت‌های پوشش ریسک ممکن است زمینه‌ساز اصلاحی شدیدتر از معمول در بازار طلا شود.

در مجموع، گلدمن ساکس همچنان به آینده طلا خوش‌بین است و هدف ۴۹۰۰ دلاری را برای پایان سال ۲۰۲۶ حفظ کرده است اما تحولات بازار اختیار معامله نشان می‌دهد مسیر طلا می‌تواند پرنوسان‌تر از گذشته باشد و احتمال جهش قیمت به سطوح بالاتر یا اصلاح‌های ناگهانی را افزایش دهد.